Hatalmas tehertől szabadult meg Magyarország

Nagyjából 400 millió dollárnyi (120 milliárd forint) 2021-ben lejáró devizakötvényt vásárolt vissza nyár óta az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) – derül ki a Reuters adataiból. Ezzel egyrészt jövő évi terhei egy részétől szabadult meg Magyarország, ráadásul egy magas kamatozású papírból sikerült visszavásárolnia, bár ennek komoly ára lehetett.

A portfolio.hu felidézte, hogy utoljára január végén hallottunk arról, hogy Magyarország egymilliárd dollár értékben vásárolt vissza magas kamatozású dollárkötvényeket a piacon. Akkor Varga Mihály pénzügyminiszter azzal büszkélkedett, hogy 2024-ig összesen 42,7 milliárd forintnyi kamatkiadást spórol meg az ország a lépéssel. Azóta az ÁKK nem verte nagydobra, hogy további hasonló lépéseket tettek. A Reuters adatai szerint a jövő márciusban lejáró 10 éves dollárkötvényünk állománya az alábbiak szerint alakult: idén nyár óta mintegy 400 millió dollárnyi devizakötvényt vásárolt vissza Magyarország.

A portál grafikonok segítségével mutatja be, hogy július és október között több mint 300 millió dollárnyi papír került vissza az államhoz, ezzel csökkent a piaci állomány, majd november első napjaiban további 80 millió dollár értékben vásárolt vissza kötvényeket az ÁKK. Ezzel az eredetileg 3 milliárd dollár értékben kibocsátott papír alig fele van már csak a befektetők tulajdonában.

Hatalmas megtakarítás

A fenti kötvény éves kamata 6,375%, vagyis a jelenlegi kamatok mellett valóban megéri megvásárolni ezeket és megszabadulni a kamatfizetéstől. A jövő március 29-i lejáratkor még lesz egy utolsó kamatfizetési kötelezettsége Magyarországnak, vagyis a 400 millió dollárnyi visszavásárlás mintegy 25 millió dolláros, 7.5 milliárd forintos megtakarítást jelenthet.

Sokkal könnyebb lesz a 2021-es év

Az ÁKK a múlt héten bocsátott ki 2,5 milliárd eurónyi devizakötvényt, akkor azt írtuk, hogy azzal a teljes 2021-es devizaszükségletet bevonta Magyarország. A visszavásárlásokkal együtt még ennél is jobb a helyzet. Jövőre egyáltalán nincs szüksége devizabevonásra az országnak, sőt még 2022-ben is csak minimális új devizaforrásra lesz szükségünk. Ez persze nem jelenti azt, hogy két évig nem bocsátunk ki új devizakötvényt, ha továbbra is olcsón tudunk forráshoz jutni, akkor folytatódhat a drága dollárkötvények visszavásárlása, ezzel tehermentesítve a költségvetést a jövőbeli kamatkiadások alól. Viszont, ha romlanak a piaci körülmények, akkor nem leszünk ráutalva arra, hogy mindenképp kilépjünk a devizapiacra.

Még van mit visszavásárolni

Visszavásárolni bőven van még mit, hiszen a 2021-es lejáraton kívül is 6,7 milliárd dollárnyi magyar kötvény van a piacon, melyek kamatozása ma kifejezetten magasnak számít 5,375 százalék és 7,625 százalék között van. Csak összehasonlításképpen: a múlt héten 0,5%-os éves kamat mellett tudtunk eladni tízéves eurókötvényt. Vagyis mindenképpen érdemes kiváltani a korábbi magas kamatozású papírokat a jelenlegi kamatok mellett.

Megspórolt kamat, magasabb ár

A portál cikke szerint az alacsonyabb jövőbeli kamattehernek természetesen megvan az ára, hiszen a papírokat a mai alacsonyabb kamatkörnyezethez árazva, tehát magasabb árfolyamon tudta visszavásárolni az ÁKK. A forgalomban lévő dollárkötvények piaci árfolyama jelenleg 110% felett van, a 2041-es kötvényeké pedig egészen kiemelkedő, 180%. Vagyis meghatározott névérték visszavásárlásakor a névértéknél többet kell fizetni. Így a forrás biztosítása mellett folyamatosan érdemes mérlegelni, milyen áron érdemes kilépni a piacra, a megspórolt kamat ellensúlyozza-e a magasabb árat- részletezte a portál.

Forrás: portfolio.hu; Fotó: illusztráció