A Nemzetközi Valutaalap szerint azoknak a jegybankoknak, amelyek ezt még nem kezdték meg, ideje a monetáris szigorítás útjára lépni, különben elveszíthetik a kontrollt az infláció felett. Különösen az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed esetében sürgető a dolog. A Fed elemzői és közgazdászai többnyire azt hangoztatják, hogy a jelenlegi inflációs jelenségek bármilyen ijesztőek, csak átmenetiek, a gazdasági nyitás következményei, maguktól is lecsengenek, érdemi jegybanki beavatkozás nélkül. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) véleménye szerint lehet, hogy átmenetiek, de nem lehet teljesen erre építeni, hisz nagy a bizonytalansági tényező, és ha mégsem átmeneti a folyamat, nem fogják tudni kezelni a túl késői intézkedésekkel.
Az IMF a Fed mellett az Egyesült Királyságot és más fejlett gazdaságokat is megemlített (vélhetően nem kis mértékben az eurózónára célozva), ahol ugyanez a veszély állhat elő, ha nem történik intézkedés a jegybankok részéről. Az átmeneti hatásokat ugyan gyakran nem szokták figyelembe venni a jegybankok, most azonban egyre kevésbé biztosan állíthatjuk, hogy rövid távúak a jelenségek. A központi bankoknak ezért világos koncepcióval kell rendelkezniük arra vonatkozóan, hogy hol az a pont, ahol határozott lépéseket tesznek; ezt kommunikálni kell, majd ezzel összhangban cselekedni.
Az Egyesült Államok inflációja harmincéves csúcshoz közelít, és a Fed még mindig a válságra, a deflációra kidolgozott programot üzemelteti, és még csak most tervezi, hogy a nagy összegű eszközvásárlási programot kivezesse, amit a járvány hatására indítottak 2020 elején. Szeptemberben a Fed azzal indokolta az inflációval szembeni meglepő türelmét, hogy a sok évig tartó túl alacsony inflációs szakasz után most nem zavarja, ha túlmegy a jegybanki célon az infláció, amíg nincs teljes foglalkoztatottság. Ilyen politikát korábban sosem folytattak, hisz gyakorlatilag nem is létezett a teljes foglalkoztatottság; lényegében csak az elmúlt években, a járvány előtti időszakban volt ilyen.
A jegybanki megközelítés az volt, hogy vagy a munkanélküliség magas, vagy az infláció, és a kettő között próbálnak meg egy egészséges egyensúlyt kialakítani. Az elmúlt években ugyanakkor az alacsony infláció alacsony munkanélküliséggel párosult, ezért nehezen érthető a foglalkoztatottsággal kapcsolatos aggodalom, pláne hogy sok szektorban már munkaerőhiány mutatkozik. Úgy tűnik, ezt inkább csak kifogásnak használta a Fed, mert valamiért nem akarta rászánni magát a szigorításra. Ez ugyanakkor az IMF szerint veszélyes hozzáállás, mert ha az inflációs várakozások elszállnak, akkor már nehéz a folyamatot visszafordítani vagy akár csak megállítani.
Mindezt megerősítik a frissen napvilágot látott szeptemberi adatok: éves szinten 5,4 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak Amerikában. Januárban még 1,4 százalék, februárban pedig 1,7 százalék volt az emelkedés mértéke, azóta meredeken gyorsuló ütemben kúsznak felfelé, így márciusban már 2,6 százalékos, áprilisban 4,2 százalékos, májusban pedig ötszázalékos volt az infláció, júniusban és júliusban pedig már 5,4 százalék. Ez a trend egyre kevésbé utal arra, hogy átmeneti folyamatról van szó.
Az energiahordozók drágulása és a bérek emelkedésének gyorsuló üteme felfelé húzó nyomást gyakorol az inflációra: szeptemberben a béremelkedés éves összevetésű üteme hét hónapi csúcsra emelkedett a munkaerőhiány miatt. Augusztus végén rekordnagyságú, 10,4 millió volt a betöltetlen állások száma, így a bérinfláció várhatóan tovább emelkedik, a munkanélküliség tehát a legkevésbé sem tekinthető már valós indoknak a monetáris szigorítás további halogatását illetően.
Forrás: Magyar Nemzet; Fotó: MTVA/Bizomyányosi/Faludi Imre
Vladtepesch
2021-10-15 at 17:39
Az IMF címerében egy hat-pofájú szöges satu van piros (vérpiros!!) mezőben – ami azt jelenti, hogy szoríts meg mindenkit mind a négy oldalról, de még alulról és felülről is! Amíg csak az összes vért ki nem szorítod a delikvensből.
Salamander
2021-10-14 at 19:58
“Remélem ezt már nem eszi meg a világ és eltöröljük a ránk telepedett pénzügyi kullancsokat”…
Ha az erőfölény megvan, megoldható. Ha nincs marad minden a régiben. Eddig nem volt meg az erőfölény.
Rézmüves Gusztáv
2021-10-14 at 16:51
A gazdasági és pénzügyi együttműködés intézményrendszere.
1-Kvótarendszer alapján alaptőkéhez való hozzájárulás.
(SDR ez az IMF elszámolási egység)
2- Szavazati súly.
/G-7(USA) dominancia a bankárokat és az elitet támogatja./
3-Politikailag nem tartja be a függetlenségének elvárását ( Neo-liberális gazdaságpolitikai fügése
ismert.
4- Nem számoltatható el óriási terhet ( adóságot ) ró az eladósodott országokra.
Például a szociális juttatások eltörlése.
5- Forrásokhoz való hozzáférési lehetőségek( ki mennyit adott hozzá)
Jó ellőre figyelmezteti a kormányokat az árfolyam politikát illetően ( problémás esetben a szavazati súlynak megfelelő mértékben jutatja segítséghez) a (G-7) csoport tagjait
Nki valuta stabilitás az árfolyam megszilárdításának kívánalmát szemelőt tartva.
A fizetési egyensuly helyrealítása akcióiban a nemzetközi mérleg kiegyensujozására hivatkozva.
Zoltai Guszti
2021-10-14 at 14:36
Régi mesék új köntösben…
“A jegybanki megközelítés az volt, hogy vagy a munkanélküliség magas, vagy az infláció, és a kettő között próbálnak meg egy egészséges egyensúlyt kialakítani. ”
Hogy is volt nálunk? Vagy növekedés vagy adósság csökkentés……Aztán 10 után meg mindkettő mégis…
Tehát FED-ék szét akarják tolni az adósságukat a világon infláció formájában…..erre készüljünk.
Jurka
2021-10-14 at 13:45
Ennek az ismét felfújt pénzügyi lufinak ,(ismét) ki kell pukkadnia valamikor a közeljövőben.Jövőre az usában megcsinálják szerintem,igy ismét eltüntethető sok csillió dollár.Remélem ezt már nem eszi meg a világ és eltöröljük a ránk telepedett pénzügyi kullancsokat.